万联证券公布研报称，食物饮料行业涌现较强韧性，上游原资料价值遍及低浸，事迹希望维系稳当增加。 团体来看食品，2024 年上半年食物饮料开业收入达 5530.45 亿元食品，归母净利润达 1281.88 亿元(YoY+13.96%)。营收和归母净利润增速正在申万 31 个一级子行业平阔别排名第 9 和第 7。 事迹增速方面，软饮料、白酒和息闲食物营收增速可观，调味发酵品、软饮料和白酒利润增速亮眼食品。此中，2024 中期软饮料、白酒、息闲零食营收增速阔别为 14.38%、13.07%、7.68%；调味发酵品、软饮料、白酒归母净利润增速阔别为 56.67%食品、27.17%、14.31%。 赢余才干上，原资料价值低浸叠加产物机合升级影响，食物饮料子板块大个别赢余才干擢升。如白酒、啤酒等毛利率和净利率同比上升。 白酒板块，营收利润连续增加，同比增速有所放缓。高端白酒最具韧性，个别次高端和中低端白酒显示各异。 啤酒板块，2024 年上半年归母净利润遍及增加食品，营收增速有所回落。 多人品板块，事迹瓦解光鲜，个别品类实行营收和归母净利润双增加，个别则营收低浸但归母净利润擢升。 投资发起方面食品，合怀白酒中事迹增加确定性强的高端、次高端和地产酒龙头食品，啤酒中高端化趋向延续、赢余才干擢升空间大的龙头，以及多人品中事迹显示好的软饮料、息闲零食等行业龙头。 需防备计谋、食物太平、增速不足预期等危险成分。万联证食品券：食物饮料业延长眷注各龙头